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矿山供应续不上铜冶炼厂加工精炼费下滑

发布日期:2019-12-06  来源:文华财经  浏览次数:724
        据外电12月3日消息,对于的多头来说,这是令人沮丧的一年。 贸易争端已经打压了基本面,铜成为中美贸易谈判角力的牺牲品。 伦敦属交易所(LME)期铜目前约报每吨5,815美元,事实上从年初以来这一价格几乎没有变化,很大程度上说明了谈判的断断续续。 不过即使就铜的自身而言,对于需求的担忧也超过了供应,因宏观经济的不确定性加剧了周期性制造业的疲软,尤其是中国。 这也掩盖了今年全球矿山供应非常糟糕的情况。 明年冶炼厂加工精炼费(TC/RCs)谈判达成的协议,也是最直观的证据。 太多的冶炼厂精炼产能正在追逐很少的矿山供应,因此TC/RCs跌至2011年以来最低,且炼厂利润承受巨大压力。 矿山供应减少 2020年冶炼厂的粗炼费刚刚敲定为每吨62美元,精炼费为每磅6.2美分。 这要远低于去年的80.80美元/8.08美分。事实上,这是2011年以来最低水平,当时精炼铜价格接近每吨10,000美元上方的名义纪录高点。 加工精炼费是冶炼厂收取的,将矿石转化为精炼铜的费用。这也是可用原材料供应的指标,冶炼厂在矿山供应增加时收取的费用更高,反之亦然。 因此,明年的费用是一个明显的警告--全球铜矿产出不足以满足冶炼厂的需求。 国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中表示,今年前八个月矿山铜产量减少0.5%。
 
       在此期间矿山产能利用率为81.5%,低于上年同期的82.0%,亦低于2017年的83.7%。 其中一部分也在意料之中,因印尼Grasberg矿产量减少,其正在从露天矿到地下矿山运作的转型过程中。 但大多在意料之外,2019年难以预见的供应中断发生的几率不断上升。 铜矿供应链的这种麻烦本质已经使分析师早已习惯于这种供应中断,但今年的“限额”有用完的风险。 进口增长,但代价不菲 原材料平衡方程式的另一端是冶炼厂对矿产铜精矿需求的增长。 据数据显示,中国冶炼厂2019年料增加年产能90万吨,明年还要再增加35万吨。 今年到目前为止,中国的运气一直不错。 印尼年产能为30万吨的Tuticorin冶炼厂关闭,加上智利冶炼厂升级造成的停产时间超出预期,已经释放了更多的精矿供应。 这得以使中国逐步增加铜精矿的进口,即使整体矿山供应增长停滞不前。 最新的海关数据显示,今年前10个月,中国铜精矿进口同比增长8.3%至1,790万吨(毛重)。 不过进口增长所花费的代价不菲。 小型和短期交易中使用的现货加工精炼费用,在8月和9月降至七年低位的每吨52美元,自此以后仅温和反弹。

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关键词: 冶炼厂 矿山 加工
 
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