当前位置: 首页 » 新闻 » 综合新闻 » 正文

斗胆预测一下,白银价格的底部在哪里?

发布日期:2020-09-18  来源:NAI500  浏览次数:598

由于新冠肺炎疫情扰乱了资本市场,很多资产的价格今年出现更大的波动,也包括兼具贵属和工业金属属性的白。当然,市场的不确定性对贵金属来说是有利的,年初迄今白银价格累计上涨了50%多,对现货和ETF产品的投资兴趣一度推动银价站上自2007年以来最高。

随着银价继续在每盎司30美元附近徘徊,一些新入市的投资者对于白银投资摩拳擦掌,也有一些成熟的投资者心存顾虑,因为白银价格的波动比黄金更大,意味着无论是获利还是风险也都会被放大。

金价上月站上每盎司2000美元并创出新的历史记录后,很多业内人士为白银鸣不平,认为白银现在还只处在历史最高水平的一半左右,而且白银的工业属性是姐妹金属黄金所不具备的,因此银价是远远被低估了的。也有看涨的分析师认为,银价未来几年可能涨到每盎司150美元左右。

对于投资者来说,预测顶部就像锦上添花,但是如果能对价格的底部略知一二,在做投资决定时或许能够事半功倍。

历史上白银价格的底部

历史上,白银价格在2001年10月以后一直守在每盎司5美元以上,在2008年以后未再跌破每盎司10美元。

过去20年间,白银价格经历了两轮牛市。第一次是从2001年到2011年,白银价格上涨超过了900%,从2001年1月的4.60美元到2011年4月的47.93美元。这是白银历史上持续时间最长的牛市,共持续了113个月。

价格上涨的背后当然离不开经济领域的不确定性,但是更重要的是本世纪初太阳能电池板和光伏光电(PV)的普及。

金属聚焦公司metals Focus的董事Philip Newman指出,用于太阳能电池板的技术早在上世纪70年代就出现了,但政府激励措施推动了本世纪头十年的高速增长。“因为环境立法突然倾向于绿色技术,使光伏光电突然变得具有商业可行性。”

今天,光伏制造业领域每年仍消耗1亿盎司左右的白银,是白银的关键最终用途之一。尽管白银作为货币和工业金属已经有悠久的历史,但其他最终用途领域的增长维持了金属的内在价值,并有助于防止价格下跌。

Newman还指出,在今年的大幅波动之前,许多国家计划通过新的安装来整合新的太阳能发电能力。虽然这些项目现在因为疫情的原因被推迟,但并没有被取消。

摩根报告的白银分析师David Morgan表示,个人安装太阳能的愿望也是一个推动因素。

白银在5G技术领域的需求

5G技术的实施是另一个将推高白银需求的终端用途。很难估计将消耗多少金属,但Morgan给出了一个粗略的估计。他表示,“理论上发展5G技术需要用到8000万盎司白银。当然,这并不是完全准确的,因为不是每个人都马上会用到5G手机。手机里的一些银也会被回收利用。但不可否认,这是一种不断增长的需求。”

5G设备的销售只是白银消费上升的其中一点。被称为通信进化的5G即将迎来一个无缝连接的时代,Newman认为这个时代将带来更多的设备和应用。“我的意思是给其他人开发应用程序的机会,因为现在传输信息的带宽要大得多。但就消费设备而言,无论是什么,对白银价格而言是个利好。”

白银产量见顶?

说完了需求,我们再看看基本面的另一大因素,就是供应。2021年,预计全球的白银总产量将同比增长11%,相当于6800万盎司。

metals Focus预计,到2023年,白银年产量将突破9.12亿盎司的纪录水平。但该公司负责矿山供应的主管Adam Webb表示,不太愿意使用“供应见顶”这样的说法,因为有可能出现新项目,尤其是在价格较高的环境下。

Morgan也认为,现在说白银产量见顶还为时过早。他指出,“我知道可能有两三个项目的白银产量在10亿盎司以上。因此,我认为我们还没有达到产量的峰值,未来几年还会有一些大型矿藏出现。”

他表示,因此,未来几年该领域的并购活动也将增加。“这不用说,大公司肯定需要更多的储量,白银还是很稀有的金属,所有未来一两年并购机会很多。”

数据显示,2019年,全球白银需求略有增长,达到9.918亿盎司,相比之下,矿山供应为8.365亿盎司,显示出供不应求的趋势,这对白银价格将带来支撑。

矿山供应和生产成本

进一步看看白银的供应情况,要想了解白银价格可能会跌到多低,另一个关键因素是生产成本。

提醒投资者注意的是,生产白银的成本因公司和项目的不同而不同。这是因为白银的大部分产出是其他采矿活动的副产品。事实上,全球每年的总产量中只有30%来自原银生产商。

也就是说,准确地讲,2019年,全球71%的白银主要是来自和金矿的副产品。那些将白银作为副产品生产的企业,这些企业的经济状况意味着即使白银价格下跌,他们仍然会生产白银,因为他们的盈利能力是建立在他们生产的初级商品基础上的。

对于30%的原银生产商来说,白银的价格决定了他们是在盈利的情况下继续生产,还是在入不敷出的情况下被迫停产。当然,运输成本、劳动力成本、企业管理费用和其他项目相关费用也是矿商必须考虑的因素。

Webb表示,总体而言,我们在考虑成本时通常会看第90百分位数。如果白银价格高于90%,就会刺激高成本的业务上线,如果白银价格跌破90%,通常意味着一些矿山将会关闭。

他进一步指出,在2020年第一季度,银价的第90百分位大约是19美元,以目前的价格来看,没有可能会停止生产,除非银价跌到19美元以下。

Morgan也表示,除非白银价格跌到15美元或者20美元下方,矿山才会被迫关闭,预计底部大概在15-17美元之间。

【免责声明】此文章仅供读者作为参考,出于传递给读者更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如转载稿件涉及版权等问题,请联系我们,电话:029-85212477
 
关键词: 价格
 
[ 新闻搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
推荐图文
推荐新闻
点击排行
取消

感谢您的支持,我会继续努力的!

扫码支持
扫码打赏,你说多少就多少

打开支付宝扫一扫,即可进行扫码打赏哦