钯金创纪录的涨势何时会结束？

       当数千名矿业高管和投资者下周齐聚开普敦，参加该行业最大的年度盛会之一时，人们的热门话题将是关于钯金的失控表现。

 

       这种用于去除车辆废气排放中有毒成分的银白色金属，在过去一年中已上涨逾80%至创纪录的每盎司2500美元，因为供应未能跟上需求，汽车制造商正争先恐后地应对空气污染的新标准。

 

       钯金与其姊妹金属铑金的异常上涨，使南非生产商英美铂业、Sibanye Gold和英帕拉铂业的股价暴涨。对于参加南非国际矿业大会(Mining Indaba)的代表来说，关键问题是这种趋势能否持续下去，抑或只是一个等待破裂的泡沫。

 

       由于担心冠状病毒爆发可能削弱中国对新车的需求，作为汽油和混合动力汽车催化转换器的关键成分，钯金已从高点下跌约10%。如果避险情绪持续，病毒继续蔓延，即便钯金的基本面保持不变，也肯定会拉低钯金价格。

 

       在近10年的供应不足之后，市场现在极度短缺。美国银行分析师迈克尔·威德默认为，随着绿色经济的推动，中国已经宣布了一系列关于汽车排放的新规定。需求持续增长，而供应增长仍然有限，这种大宗商品可能会涨至每盎司3500美元。

 

       钯金的生产受到限制主要因为它是铂和镍的副产品。在这两种矿产资源中，钯金含量少之又少。美国银行表示，钯金矿商目前的产量低于2004年。

 

        虽然有可能用铂替代催化转换器中的钯，但鉴于过去曾出现过装置改良失败和虚假声明的丑闻，汽车制造商似乎没有心情走捷径。

 

        威德默表示：“这表明，涨势可能会以指数形式持续下去，直到出现某种替代，更多可替代金属冲击市场或更多库存被释放。”他指出，这些似乎都不会马上发生。

 

       无论市场在这里如何发展，减少污染的需求很可能是它的一个永久特征。事实上，电动汽车的增长可能会对钴(一种关键的电池材料)等其它市场产生重大影响。与钯一样，钴也是铜的副产品，供应集中在刚果民主共和国，该国是非洲最贫困、政治动荡最严重的国家之一。

 

       如果中国可以大力发展氢燃料电池车产品，那么铂金的价格会得到极大的提振，目前铂金价格每盎司不到1000美元。