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比黄金更好的投资:黄金17个月疯涨32% 涨幅竟达60%

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-02-14  浏览次数:693
 SMM网讯:对于热衷于购买黄的你来说,可能还有另一个更好的选择。

随着风险偏好开始回升,黄金恐遭进一步抛售,短期内黄金的技术面也不容乐观,从日线图来看,黄金似乎将形成头肩顶看跌形态。面对当前这个价位,不少黄金买家踌躇不决。

当前还是买金的好时机吗?

纽约商品咨询公司CPM Group的研究副总裁Rohit Savant的观点或许可以为你提供一些思路。他认为,实物金、黄金ETF更适合当作长期投资;而对于短期套利者来说,金矿股将是个更好的选择。

【历史表现对比】

事实上,在过去十年的大部分时间里,黄金和金矿股都不是上乘的投资之选。黄金价格在2011年9月一度达到1900美元/盎司的历史高位。然而到2015年末,金价已跌至1050美元/盎司,为十年来的最低水平。

金矿股的表现则更为糟糕。外媒数据显示,在同一时期的大部分时间里,追踪一篮子金矿股票的VanEck Vectors Gold Miners(GDX)交易所买卖基金的交易价格,比2011年8月下旬价格下跌了一半。

然而,2018年第四季度开始,贸易不确定性阴云笼罩市场,也改变了黄金和金矿股的命运。自2018年9月以来,金价上涨了约32%(按当前黄金价格1567美元/盎司计算)。

相比之下,金矿股表现更优,在同一时期内上涨了近60%。2019年,HUI(黄金生产商指数)的涨幅超过50%,许多金矿和白矿商的业绩翻了一番,回报率达到了三位数。

上述数据说明了一点:黄金矿业股的波动性远大于黄金价格。从2011年到2018年,按百分比计算,金矿股的跌幅约为黄金的两倍。而在过去一年左右的时间里,金矿股的表现明显好于黄金。

【选择黄金股的两大理由】

原因一:金价上涨的趋势确立后,黄金股比黄金表现更佳

金矿股波动性更大意味着,一旦金价上涨的趋势确立,尤其是某一个时期连续上涨,黄金股的价格弹性将远远强于实物黄金,甚至会数倍于金价的涨幅。

过去一年里众多利好因素支撑金价,现货黄金大涨。通常,黄金期货市场会进一步强化现货市场的这种趋势,和现货市场形成正向循环。加上各种炒作资金的疯狂介入,实际上是增加了杠杆,这会进一步强化股票市场的预期,从而带动黄金股的加速上涨。

National Securities的首席市场策略师Art Hogan也认为:

“投资金矿股的风险看似更大,但是如果金价继续上涨,那么金矿股将继续表现得更好。然而,如果金条的涨势停止,那么与黄金相比,黄金矿业公司的风险可能也每那么大。”

Wolfe Research指出,金价今年可能会突破2011年的纪录高位。

原因二:矿业公司运营情况改善

当然,支撑黄金股继续上涨的主要因素还是金矿公司的运营。此前不少分析认为,由于近几年的大量举债,金矿业前景黯淡。然而,最新调查显示,这些矿业公司的经营情况正在好转。

如金矿业的巨头巴里克公司的净债务总额大幅下降,从2012年的120亿美元跌至2019年第三季度的31.2亿美元。第四季度财报还没出炉,分析师预计,净债务规模将会在上一季度的基础上再削减10亿美元。

巴里克公司的情况当然不是孤例。分析师指出,当前矿业公司的重点放在控制支出和成本,在金价大幅增长的情况下,矿业公司的利润率出现了大幅增长,使它们得以偿还前几年的债务。

我们还可以从全球两个最大的金矿商:纽蒙特和巴里克公司的生产成本预算中窥探端倪。可以发现,未来生产黄金的成本呈下降趋势,也就是说黄金矿业公司运营能力有望继续提高,该行业的前景依然光明。

除了个股,投资者也可以关注专注于黄金股的指数和ETF,例如iShares MSCI全球金矿指数(RING)和Sprott金矿指数(SGDM)等。

 


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