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【今日铜市】央行降息 沪期铜一路拉涨 换月在即 市场报价混乱

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-02-18  浏览次数:537
 SMM简评

日内沪全面走高,主因国内央行今日再次进行“降息”操作,开展2000亿的中期借贷便利(MLF)操作,且中标利率下调10个基点至3.15%;同时进行1000亿的7天期逆回购操作,总共净投放3000亿,市场信心得以提振。今日沪铜主力合约2004早间开于46090元/吨,短暂于46100元/吨附近震荡,随后迅速拉涨,上冲至46410元/吨高位,继而小幅回调,午后盘面继续维持上行走势,直至盘尾收于46490元/吨,涨440元/吨,涨幅0.96%。今日主力合约完成换月,沪铜指数日内增仓8434手,至36.1万手;成交量增加5.1万手,至13.6万手。

SMM认为,虽然雷神山医院院长表示疫情拐点已到,国内疫情控制效果初步显现,但由于日本、新加坡等国冠状病毒患者增多,潜在的风险因素仍较大,仍需警惕疫情对铜价高点的限制,建议继续关注疫情的进展与风险点,测试沪铜能否稳住46500高位。

现货市场

今日上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水90元/吨,平水铜成交价格45700元/吨~45960元/吨,升水铜成交价格45720元/吨~45980元/吨。沪期铜延续阶梯式上扬态势,重心缓步上移。今日为2002合约的最后交易日,与03合约价差继续在200-240元/吨区间宽幅波动,今日大多数持货商已转向2003合约报价,早市平水铜对03合约报贴水180-170元/吨,好铜贴水150元/吨左右,贵溪铜可报至贴水130元/吨。随着隔月价差自220元/吨扩至240元/吨,现货贴水进一步扩大,平水铜普遍在贴水190元/吨左右,好铜在贴水170元/吨左右,湿法铜自早市的贴水230-220元/吨一路扩至贴水250-270元/吨,甚至有个别贸易商为甩货至贴水290-280元/吨。

SMM根据方法论,保持在换月前对当月报价,根据价差,当月平水铜自早市的升水40-50元/吨降至升水10-30元/吨,好铜自早市的升水70-80元/吨,降至升水40-50元/吨,湿法铜早市还勉强在小贴10-20元/吨,伴随出货力度加大,进一步扩至贴水70-50元/吨。今日市场报价已可见明日换月后的现货贴水将有进一步扩大的趋势,短期供应充足,且周后期,如果仓单货源再回流现货市场,在需求未曾恢复,物流运输也需等待政府的最新政策指引下,供大于求的格局将持续。且完成交割后,仓单交易难再有可持续性的交易青睐度,现货交投困难依旧难改善。

今日广东1#电解铜现货对当月合约报升120~升水160,湿法铜报升水40~升水50。1#电解铜均价为45795元/吨涨140元/吨,湿法铜均价为45700元/吨涨155元/吨。现货市场,交割日市场报价混乱,开盘时部分贸易商挺价出货,平水铜对次月报-70元/吨,但库存高企下游接货欲不强成交冷清;10点10分后有大贸易商降价甩货, 平水铜对次月报-120元/吨;然接货者依旧谨慎,不愿多成交只有零星交易;第二时段,出货商继续降价出货,此时平水铜报价已经下调至-140/-150元/吨,成交略有好转。总体来看,交割日价格混乱,市场有实际成交的不多。我们预计明天贴水仍会扩大,因库存创下历史新高(9.23万吨),且下游开工率仍不高。

洋山铜

今日仓单报价55-65美元/吨,提单报价45-60美元/吨,QP3月。LME0-3贴水9.25美元/吨,进口亏损400元/吨左右。今日市场需求改善明显,贸易商报价上调,交易较为活跃。为应对疫情对经济造成的损伤,近期国家对市场连续释放流动性,降低贷款利率,导致铜融资需求复苏,市场火法铜以及好铜交易活跃;另一方面,下游复功情况仍在逐渐转好,在目前的价格低位下,市场预计未来价格上行的空间更大,也因此刺激一部分低价补货的买盘需求。在价格低位下,需求端的改善刺激洋山铜溢价出现较快上涨。 目前好铜仓单成交价在65美元/吨附近,火法60美元/吨,湿法55美元/吨;好铜提单在60美元/吨,火法56美元/吨,湿法45美元/吨左右。  

 


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