核心观点
在供给能力整体充裕的环境下,在短期的政策扰动告一段落后,叠加坑口煤价企稳反弹后的小煤矿重新开工,坑口供给再次放量所带来的压力也不容忽视。
本轮煤价上涨与2018年类似,本质上都是由淡季日耗的超预期所引发的,北港锚地船舶数、北方四港与沿海五大电厂库存这三项指标的阶段性极值均基本对应了当年那轮煤价上涨的高点。由于驱动类似,这三项指标也能用作判断本轮煤价上涨持续时间的参考。
总的来说,结合坑口到港发运成本和政策调控的考虑,我们预期本轮现货的上涨的高度在550-570元/吨的区间。参考1809合约在现货上涨过...
在供给能力整体充裕的环境下,在短期的政策扰动告一段落后,叠加坑口煤价企稳反弹后的小煤矿重新开工,坑口供给再次放量所带来的压力也不容忽视。
本轮煤价上涨与2018年类似,本质上都是由淡季日耗的超预期所引发的,北港锚地船舶数、北方四港与沿海五大电厂库存这三项指标的阶段性极值均基本对应了当年那轮煤价上涨的高点。由于驱动类似,这三项指标也能用作判断本轮煤价上涨持续时间的参考。
总的来说,结合坑口到港发运成本和政策调控的考虑,我们预期本轮现货的上涨的高度在550-570元/吨的区间。参考1809合约在现货上涨过...