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中兴事件出现反转，市场担忧情绪降温，同时国内期铅临近交割，再生铅环保暂未缓解，市场挺价情绪明显，5月14日沪铅1806主力合约持续近来强势表现，早盘开盘后冲高至2017年10月17日高点19815元/吨，但短暂的脉冲后铅价迅速回落，日收线留长上影，暗藏何种玄机？
专家认为，近期铅价上涨主要得到以下几个方面的利好因素提振：
一、原生铅炼厂检修影响 复工时间推后
4月份，北方地区重污染限产基本缓解，但原生铅炼厂检修影响加剧，拖累4月产量下滑。据了解，除去豫光、南方、江铜等炼厂（3月已进入检修）于4月持续检修，同时水口山、驰宏、蒙自，东岭等炼厂于4月开始检修。另部分小型炼厂因环保整改，尚未恢复生产，以致4月原生铅产量小幅下降。
展望5月，多数原生铅炼厂检修陆续结束。据SMM调研了解，除湖南金贵，西部矿业计划检修，安徽铜冠计划于5月底设备技改，其他如南方、水口山、江铜等检修后逐步恢复产量。预计5月份原生铅产量有所回升，至24.67万吨。
二、原料废电瓶货源紧缺 再生铅价格难跌
随着铅价上涨，废电瓶价格水涨船高，上周上涨300元/吨。废电瓶资源供应有限，大型炼厂国内多次上调原料采购价格，拉高市场整体成交价。
再生铅上周随铅价大幅上涨，不含税成交价上周上涨450-500元/吨。上周受环保部固体废物专项督查行动影响，长江经济带地区再生铅生产受限，江西地区再生铅日常量影响较大，但据SMM了解，江西再生铅厂明天部分会恢复生产。
加上铅价走强，再生铅炼厂抬价情绪浓厚，亦有炼厂对后市持乐观态度，囤货不出的情况。本周以消化库存为主，后期按需补库，市场成交一般。另据SMM了解，环保影响将持续至本周初，炼厂预计本周中可恢复生产。至上周五，再生铅不含税主流成交价格在16800-16900元/吨，再生精铅含税成交价格在19050-19150元/吨。
三、沪粤两地铅锭库存再降2000吨
上周沪粤两地铅锭库存总量较上上周下降约2000吨至1.25万吨，较去年同期降4万多吨。而浙江仓库库存基本维稳，国内社会库存总量降至2.2万吨左右。
近半个月铅价走强，但原生铅炼厂检修后恢复供量仍较有限，加之如江西等地再生铅炼厂生产因环保受限，下游采购继续流向原生铅，以致铅锭社会库存延续降势。本周沪铅面临交割，另一方面再生铅环保影响将于15号暂告一段落，料本周社会库存降幅趋缓。
再来看看，利好的情况下铅价为何脉冲后快速回落，从今日早盘沪铅脉冲阶段持仓变化来看，为多头增仓故意拉高价格，随后多头迅速减仓且空头增仓打压价格。从现货交易方面来看，今日铅锭普遍以贴水50~平水出货。综上来看，今日操作手法多为沪铅多头拉高出货行为。短期铅价走势需关注多头持仓变化，新增多头近期需谨慎入场。
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