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2019年国内铅精矿供应持续偏紧 近两年仍然有一定的新扩建产能，如2018年预计国内有接近10万吨的新增，但又因环保等一系列的因素，实际释放仅约5万吨。
2019年原生铅产量或延续降势
原生铅：环保禁止“一刀切“，2019年原生铅企业开工率或较去年上升，但由于2018年鼓风炉彻底淘汰，加上部分冶炼企业产品结构调整，原生铅总体产能下降，预计2019年将下降10万吨。进口方面，2019年铅锭进口关税下调（对新西兰、秘鲁、哥斯达黎加、瑞士、冰岛、韩国、澳大利亚、格鲁吉亚以及亚太贸易协定国家的协定税率进一步降低，如韩国铅进口关税由千分之六降至0），进口仍将有一定替补；LME铅库存降至历史低位；沪伦比值收窄，铅进口窗口打开时段或较去年减少；2019年进口或较去年收窄，但仍然保持在10万吨上方。
2018-2019年再生铅新增产能集中
再生铅是近年需要重点关注的一个版块，2018-2020年均有较多的新扩建产能（持证产能）。同时因为环保因素，再生铅行业正处于行业优化升级过程中，非持证产能从持证产能转换，但是在转化过程中也遇到了一些波折，包括去年的固废管制、太和园区整改，重污染限产等，导致2018年再生铅在非持证产能减少，新增持证产能释放有限，再生铅产量不如预期。 但自2018四季度后，环保严格控制一刀切，同时2019年出台相关政策从源头起规范含铅废料流向，促使废电瓶进一步流向持证企业，为持证企业的新增产能释放提供了条件。
SMM预计2019年非持证再生铅产量将继续收窄至15万吨。而新建产能基本集中在持证企业上，同时考虑到废电瓶发生量（预计在410万吨左右），预计2019年再生铅产量同比增20万吨以上。
消费端：电动车新国标、汽车负增长预期 以及5G启动
终端市场：2019年面临诸多挑战，包括政策和产业自身，以及锂电替代等。政策1---电动自行车和电动摩托车的新国标，电动车新国标促使电池“轻量化”，带来的单只电池耗铅量下降，加之电动车行业本身已经过了发展高峰期，产量呈现下滑趋势。
政策2---- 中国铁塔成为动力梯次电池利用的试点，2018年中国铁塔停止采购（新）铅酸电池，2019年停止采购替换电池。（需考虑梯次电池的发生量）2018年底5G临时牌照发放，2019年预商用，2020年正式商用。
从产业自身看，2018年汽车产量首次出现负增长，但由于其保有量较大，19年用铅保持上升趋势，摩托车则因行业替代加重，并无改善。
出口方面，来自于东南亚等低成本国家的竞争加剧，考虑到出口关税、人工等，蓄企境外工厂增加。进口方面，2019年进口关税协定税率和特惠税率，亚太经合组织成员国给予协定关税，如韩国启动活塞式发动机用铅酸蓄电池税率由8%降至7.5%、其他铅酸蓄电池税率由6%降至5%；澳大利亚和秘鲁将至0；下调电池进口关税，对国内消费带来压力。
今年：2019年铅蓄电池市场延续淡旺季规律，企业和经销商将继续保持低库存状态。
长远来看，2019-2020年仍然有一定的新扩建产能，替代部分小微企业的产能，促使行业集中度上升。SMM预计2019铅消费保持微增状态。
2018-2019年铅供需平衡及后市铅价展望
总体看，2019年中国铅供应将由短缺转为过剩，国内库存较同期上升，但当前2019年LME铅库存跌至十万吨以内，后续尚需一定时间修复，但又考虑到近3年的增值税变化，SMM预计2019年伦铅将运行于1800-2350美元/吨，沪铅 15500-19500元/吨，年均价重心将由去年的19000元/吨，下移至17000-18000元/吨范围内。 
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