环渤海港口高卡现货稀缺 非电用煤补库支撑力度强

今年夏季，全国高温持续，加之水电出力偏弱，电厂日耗持续高位运行。夏末秋初，高温逐渐散去，到了电厂补库的时候了；其中，长协比例较低的中小电厂释放补库需求。同时，冶金、化工、民用等非电需求回暖。而产地受降雨及疫情等影响，生产及发运受到一定制约，市场煤供应持续偏紧，促使煤价偏强运行。

当前高温逐渐消退，迎峰度夏即将结束，江浙沪等地电厂日耗逐步回落，福建、广东气温偏高。此外，南方依然处于干旱时期，水电难有起色，火电压力加大。当前产地疫情导致供煤受阻，且港口可售资源不多，后续调入数量有限，造成整体供应偏紧，因此，煤价短期依然有支撑。但保供政策的延续以及即将到来的淡季对市场形成压制，预计煤价反弹幅度有限，持续时间不会很长。

本周，全国高温天气的强度和范围均有所减弱，北方地区提前入秋，华西地区秋雨提前到来；而川渝鄂及西部地区有秋汛风险，降水量开始增加，或对水库水位有所补充，但水电暂时未恢复至正常水平。本周三开始，主产区疫情虽有缓解，但安监、疫情管控仍较为严格，大秦线、张唐线发运数量不稳定。而此时，虽然高温天气减弱，但工业用电负荷的恢复性增长叠加非电行业的拉运，终端采购积极性不减，环渤海港口煤炭调出数量高于调进，促使港口库存延续小幅下行态势；尤其部分优质高卡货源继续紧张，秦港存煤跌至460万吨以下低位水平，一直起不来。本周，港口市场非电刚需强劲，叠加高卡低水的优质煤种短缺，价格涨幅较大。下周，市场如何演绎，能否延续本周的好行情，需要关注主产区疫情防控情况，以及产量释放情况。受电厂和非电行业阶段性补库，以及供应缓慢恢复影响，预计下周港口市场继续走强。

随着产地疫情逐步控制，煤矿产销恢复后，市场煤供给提升，后期供需偏紧格局有所缓解。但是，重要会议将于十月中旬召开，与大秦线检修时间相重叠。重要会议召开之前，安全检查趋严；而大秦线检修之前，下游也将展开积极抢运。九月中下旬，上游释放继续受制约，而下游要赶在检修之前抢运煤炭，叠加终端冬储需求陆续释放，煤炭市场仍有一定支撑。