上半年煤价跌宕起伏 下半年市场形势堪忧

上半年，从煤炭需求来看，基本保持旺盛态势，环渤海港口煤炭吞吐量保持同比增长态势。从港口煤炭价格来看，上半年，我国环渤海煤炭价格变化起伏较大；受加大对澳洲煤检验力度、限制进口煤影响，国内优质资源紧缺，市场煤价保持高位运行。此外，受环渤海港口库存变化，以及电厂阶段性补库等因素影响，煤价波动较大，但基本保持W式波动。上半年，环渤海港口市场煤交易价格运行在585-634元/吨之间，平均价格已经超越了600元/吨。在大秦线集中检修期间的4月11日，港口煤价甚至飙升至634元/吨。

上半年，在秦港库存下降，以及电厂补库之际，港口市场煤价格出现上涨；在电厂补库结束，而环渤海港口库存回升之际，煤价出现下跌。进口煤方面，受加大检验力度影响，澳洲煤通关时间延长，进口煤不能畅通进入国内，进口煤数量同比基本持平，个别月份还同比小幅下降。

上半年，我国共进口煤炭1.5亿吨，同比仅增加830万吨；南方进口煤炭数量占海上调入煤炭总量的24.5%。进口煤份额适中，对国内煤市干扰和影响不大，沿海电厂主要依赖的还是国内煤炭，以进口煤和市场煤为辅；加之上半年，电厂库存处于缓慢回升、积累库存的阶段，沿海煤炭市场相对活跃。港口市场煤价格运行处于偏高位置运行，大部分时间处于国家要求的蓝色区域，也接近贸易商发运煤炭的成本价，贸易商有利可图；煤价运行符合“需求好，上涨，需求差，下跌”的市场规律。

下半年，煤炭市场风云突变。内产、外来双双增加，煤炭供应的增量超过了下游需求的增量，促使煤炭市场供大于求压力加大；发运港、电厂、接卸港库存偏高，煤炭价格下跌压力加大。价格低廉的进口煤大量涌入国内市场，而国家并未采取严格的限制措施，促使三季度，我国进口煤高达9611万吨，同比增长1329万吨。为降低采购成本，用户全力采购低价进口煤，减少国内煤炭的拉运数量，造成运煤铁路和港口发运数量下降，北煤南运不畅。

国内煤炭价格一路狂跌，发热量5500大卡市场动力煤平仓价从七月初的614元/吨下跌至目前的558元/吨。进入十一月份，市场没有转好迹象，港口煤价继续下跌；根据社会库存压力不断加大、需求不振等实际情况进行分析，预计煤价在十一月上中旬继续保持下跌走势。十一月底，冬季取暖负荷的增加，耗煤量的提高，煤炭市场将出现转机，煤价有望止跌企稳；当然还要关注进口煤政策以及电厂耗煤变化情况。