原油回调 沥青带头领涨能持续多久？

一方面，OPEC+同意在明年1-3月将减产幅度提高至170万桶/日，同时沙特表态自愿再额外减产40万桶/日，国际原油期价呈现震荡上行。同时，阿联酋能源部长马兹鲁伊称若油价在60-80美元/桶，欧佩克+将感到满意。另一方面，美银美林分析师认为欧佩克+遵循减产协议，以及经济数据向好可能让布油提前升至70美元/桶。

随着油价企稳后，今天的沥青表现的很抢眼。BU2006合约开盘报2906元/吨，最高报3006元/吨，最低报2900元/吨，收盘报2990元/吨，较上一交易日上涨98元/吨，涨幅为3.39%。

然而，相比于期货市场，现货市场却淡定许多。根据百川资讯，今日山东市场主流成交在2890-3070元/吨，暂时持稳。今日中石化山东地区价格持稳，其他炼厂价格维稳运行，低端市场成交价在2890-2920元/吨，区内市场需求平淡，库存压力被动累积。

现货涨不动的原因主要有两个，一个是需求不佳，另一个是库存压力。需求方面，因为冬季到来，道路开工率下滑，特别是北方地区。库存方面，根据百川资讯，截止12月4日，国内炼厂沥青总库存水平为42%，较上周（11月27日）上升1个百分点。其中东北地区库存增幅最为明显，主要是因为焦化市场需求一般，加上开工率回升，炼厂总库存上升4%。

虽然原油价格对沥青价格带来一定支撑，但也仅是延后沥青价格的跌势，缩小沥青后市跌幅，在需求淡季，沥青价格仍有下跌空间。