地炼行情偏弱 柴油屡创新低

6月15日-19日，地炼行情再度下行，柴油创出新低。截至19日午前，东营国六标准汽油92#守3600-3750元/吨，底线较上周落100，高位稳；柴油除滨州、菏泽，其余多地僵持3830-3950元/吨，较上周落70-150元左右，主流不足3900元，前景看下。期货在本周期积极效果一般，周一OPEC+计划举行部长级监督委员会会议力图增强减产执行力，IEA也上调未来石油需求预期，但消息层都在晚间发力，止损性质较强，对早间行情未构成直接利好。而二次疫情出现、API/EIA数据利空、多地地缘关系紧张、OPEC下调未来原油需求诸多因素给出更多做空理由，迫使地炼成品油下调吸客，油厂密集地竞争激烈。菏泽/滨聊自东营承受较大压力，滨州汽柴油有宽幅回调，旨在收拢流失客户。但用户抄底、买进兴致不高，二次疫情出现或许也限制了省外来鲁流量，省内刚需采货导致炼厂库存压力上升，对大客户还可维持10-20的元/吨优惠政策，山东民炼0#车柴采300吨以上报价早间估计仅3820元/吨。

截至6/19日，中宇原油估价39.092美元/桶，调价窗口继续关闭。剩余4个工作日突破40美金仍有难度，部分原因为期货在原油库存、全球经济、疫情防控方向无法获取连贯利好。随着成品油下游继续催跌，压力之下判断周末地炼行情难以完全反弹，不过OPEC+齐心维护减产承诺或许可将底线托起。此前伊拉克和哈萨克斯坦计划进一步减产以弥补5月未完全遵守减产给市场造成的影响。暂估计地炼国六0#下一周期稳定3800-4000元/吨，国六汽油挺3650-3750元，端午小长假或许会有一些补仓需求，但需要注意假期一般为需求淡期。