市场供求压力缓解 煤价支撑力度减弱

调控措施效果已经显现，随着产量增加，矿区降价的煤矿增多；且大秦检修推迟，给环渤海港口存煤的垒库，以及下游电厂的补库争取了宝贵时间，使得沿海沿江电厂买货的紧迫性下降，下游观望又起。上级主管部门多管齐下调控持续加码，叠加取暖期即将过去，预计四月份，煤炭市场转为平淡。

鄂尔多斯地区煤矿数量增加至242座，新增产能持续释放；不过受销量减少影响，煤炭产量略有回落，坑口煤价相对稳定。运输方面，太原局克服疫情影响，统筹运力调配，提升运输效率，全力确保煤炭运量持续高位。三月份，太原局煤炭日均装车达到25471车，大秦线非施工的日均运量达129万吨，呼局批车数35列，张唐线日均运量30万吨。环渤海港口加快卸车，增加场存，存煤已经增至1920万吨，较三月初增加了240万吨。

上周初，煤价高位，政策性风险加剧，下游对市场保持观望。上周末，神华下调坑口外购价格，且市场传言政策限价在规定的区间内，坑口价格出现转弱迹象。本周，环渤海港口情绪延续弱势，价格加速回落。终端持续压价还盘，倒逼贸易商压缩发运利润，进一步降价促销。目前，电厂日耗回落，终端库存也止跌回升，供需矛盾得到初步缓解。此外，上级主管部门持续出台政策，用于优化和改善长协供应，提高长协兑现率，促使电厂对市场煤的采购放缓。随着政策调控力度不断升级，大秦线春季检修推迟至4月18日，且检修时间压缩至20天，预计环渤海港口库存将进一步得到垒库。

展望未来一段时间的煤市运行情况，笔者分析，煤炭市场供应的减少，难敌需求的减弱，煤价走势不看好。尽管四月份，进口煤会减少；叠加大秦线为期20天的检修，给市场供应端带来影响，但最终影响煤价走势的，还是需求。四月份，全国气温回升，北方供暖任务结束，电厂日耗下滑。此外，进入用煤淡季，电厂机组检修提到日程上来，据华东某电厂业务部长介绍，该电厂对半数机组展开检修，日耗将下降。尽管建材、化工等非电行业与电厂的淡旺季相反；但受疫情影响，部分非电行业被迫停工或减产，实际采购需求下降，对市场煤的采购暂缓，对煤价的支撑力度减弱。