大秦线恢复在即 煤价会有啥变化？

为期20天的大秦线春季集中修将于明日中午结束；届时，大量优质资源会畅通进入环渤海港口，各大运煤港口垒库会加快。随着港口库存的不断增加，船等货现象减少，预计港口煤价会承压下行。昨日开始，手中有货的贸易商开始陆续加快出手。

政策从坑口、港口、期货等多方面调控，力度不断加大；而大秦线春季修将于本周五中午结束，本周六恢复正常运输，发运企业和贸易商出货意愿有所提升。但也有部分贸易商判断六月份市场预期向好，届时，华东地区疫情缓解，各项政策靠前发力，工业用电恢复，需求将出现质的飞跃。因此，部分贸易商依旧捂货，等待时机出手。需求方面，沿海八省电厂日耗增加至166万吨，较前期低位时增加了8万吨；但各大主力电厂存煤依然偏高，可用天数处于19天左右的高位，因此，并不着急大量拉煤补库，而是对市场保持观望。目前，市场询货主要以小型热电，以及建材、化工等非电用户为主，交割数量有限。

未来10天，我国江南、华南等地多阴雨天气，大部分地区降水量较常年同期偏多3-7成；主要时段为19-23日以及25日前后。而华东地区工业复工复产处于恢复状态，预计经济运行回归正常轨道、工业用电全面复苏需要等到六月份。

大秦线检修完毕后，理论上讲，运力应该能上来，铁路发运数量由检修期间的日均100万吨增至125万吨，其中，环渤海港口方向下水煤数量增加20万吨，即：每日增加2500车，主要流向秦皇岛港和京唐三港，少量流向曹妃甸四港；大秦线调入恢复，会在较短时间内将秦港库存推高至500万吨以上，环渤海其他港口的库存也会随之增加。

预计5月20日开始，环渤海港口市场煤交易价格会承压下行，而下游电厂和部分非电行业也会利用这个调整期买一点货。一是考虑价格回调后，买点便宜煤还是比较轻松的，谈判也不会那么艰难。二是从时间上推算，六月份面临“迎峰度夏”备煤和华东大规模复产相叠加，促使需求回升。六月份，煤炭市场需求会阶段性趋好，市场极有可能出现反转。因此，五月下旬，就自然成为终端用户抢运煤炭的好时节。预计五月下旬，煤炭市场将呈供需两旺态势，港口煤价小幅回落。