煤价上涨仅持续一天 市场再次被打回原形

主产区方面，市场动力煤暂稳运行，多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应较为稳定。本周，随着全国部分地区气温回升，电厂日耗略有恢复，环渤海港口煤价止跌趋稳，并小幅反弹。但由于终端库存仍然处于高位，整体需求无太大提升；叠加产地整体拉运一般，港口煤价仅上涨了一天，就草草结束。周四，煤价开始出现下跌。

全国多地迎来首轮高温天气，民用电需求将有所提升，煤价也出现了转稳迹象；但无论是终端还是上下游港口，库存均处于绝对高位水平，且并未见明显的去化。下游沿海电厂主要依靠长协和大量的进口煤度日，对市场煤需求极差，采购并未提速，海运市场新增货盘稀少，整体仍笼罩在一片低迷情绪之中。往年的五月中下旬，终端电厂会陆续开启迎峰度夏补库高潮。但以目前积累的高库存来看，情况有点不乐观；后期煤价可能还会再创新低，煤价跌破970元/吨不是梦想。

首先，电厂机组检修结束后，日耗仅仅略有增加，但上游释放却在加快进行。随着大秦线运输的恢复，环渤海港口到港煤车增多；而此时，港口下锚船却不多，船货衔接不畅，港口库存继续增加。不仅是环渤海港口，二港、长江口，以及下游电厂的库存全部处于高位，由于场地存煤爆满，部分电厂开始将重船移泊至周边港口接卸。其次，在大量低价进口煤大量登陆国内市场的情况下，国内电厂去库缓慢，无法进行新一轮采购。再次，由于国内外需求低迷，澳煤等煤种价格一跌再跌，尚未看到企稳迹象，带动国内煤价继续下跌。第四，电厂日耗出现短暂回升之后，再次回落；说明经济仍在复苏过程中，且民用电负荷并未完全拉起。

五月底、六月初的夏季之前的备煤采购行情可能不会出现。首先，各环节库存高企，主力电厂存煤全部处于20天左右的高位，不需要在夏季之前大量囤煤。其次，从进口煤数量来看，单月进口量保持在3000-4000万吨的高位水平，较去年同期约增加了一倍；国内耗煤大户存煤得到补充，不会出现缺煤现象。再次，国内煤炭运输大通道保持畅通，而浩吉线运量也出现大幅增加，大量长协保供煤源源不断运往缺煤省份，促使国内统调电厂和重点电厂存煤全部处于高位水平，足以应对夏季用煤高峰。而非电行业在夏季到来的六月中下旬将进入错峰生产状态，消耗和采购会出现减少。