长江铝周评：需求疲软打压 铝价承压下跌（第46周）

一、现货铝走势

上游氧化铝产量继续增加，但下游需求表现疲软，铝价走势难有改善，现货铝价承压下跌。

国内外库存上升，市场需求不容乐观，铝价上涨空间受限。

本周现货铝价格走势维持低位震荡趋势，CCMN数据显示，长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨13950元，周均下跌60元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报14138元，环比下跌188元/吨，环比跌幅1.3%。

二、期货铝走势

中美贸易关系阴晴难定，市场避险情绪升温，投资者维持谨慎观望，周四伦铝库存飚升近8%创下3个半月高位打压铝价，伦铝价格疲软下跌。本周伦铝价格走势维持震荡下行趋势。后市主要关注1700美元支撑位。

中美贸易前景忧虑仍存市场避险情绪升温，国内经济数据表现不佳加剧市场需求忧虑，沪铝价格承压下挫。
本周沪铝价格走势大体维持下行趋势；沪铝当前月1911合约周均结算价报14179元，环比上周结算价涨幅约0.62%；周线下跌2.18%。

三、铝库存分析
 
本周伦铝库存走势维持先下降后上升趋势，最新库存量报1065175公吨，共增加库存122000公吨，增幅约12.9%；上海期交所本周铝总存量为281635吨，较上周增加4976吨，增幅约1.8%。

四、本周宏观资讯

国内方面：10月份部分经济指标出现了波动，但总体来看，服务业稳定增长，工业持续增长，市场销售稳步扩大。

国际方面：全球经济衰退的阴霾仍然笼罩市场，美联储年内已三次降息，全球央行也纷纷加入降息潮，欧元区零利率、负利率时代到来。

五、本周铝市动态
  
1、2019年中国新增电解铝年产能预计将达214万吨，其中包含15万吨复产产能以及199万吨新投产能。

2、中国今年的铝消费量料30年来首度下滑，同时国内铝需求和出口量也将下降。

六、铝价后市展望
 
上游氧化铝产量继续增加，库存高企，但市场需求表现疲软不堪，铝价走势难有改善，本周现货铝价承压下跌。

季节性淡季影响，市场流通货源一般，整体成交有限，预计下周现货铝价维持区间震荡。