初级采矿及勘探项目面临的挑战： 节省资金 VS 增加价值

2013年11月，澳大利亚均富会计师事务所公布了《澳洲初级采矿及勘探公司年度调查》。本文将引用该调查中的部分评论，特别从技术角度帮助勘探中后期及(或)掘进和开采早期阶段项目对自身进行最佳定位，从而在当前市场中获得所需投资。

随着资本市场竞争日益剧烈，即使在项目早期阶段或资源开发过程中，各公司基于合理开采经济原则而做出明智决定就变得比以往任何时候都更加重要。

由于目前矿产能源行业资金匮乏，投资者预期将会有更多资本的投入。初级采矿及勘探公司比以往更需要清晰表明其资产值得投资，同时，管理团队也需知道如何有效地对资产进行开发和增值，并明确如何谨慎地使用任何资金。

“随着市场低迷情况的延续，澳洲初级采矿及勘探公司在节省资金和为吸引投资而需要开展的项目增值工作中进退两难。” JUMEX 2013*

基于RPM工作经验，初级采矿及勘探公司可采取数个步骤进行最佳自我定位以获得资金。

首先，精确有序地准备技术数据资料并确保您对其拥有正确的理解。

RPM曾有一位初级勘探商将他的旗舰资产资源模型以及配套技术信息存在U盘里交给我们，他就像一位父亲，小心翼翼的把他的孩子__次送进学校。他曾说，“自己觉得就像托付了他的整个公司。

在很大程度上的确如此。资产价值和潜力有赖于数据资料质量诠释，相关工作是否能够全面完成，将直接影响到工作结果。

RPM通过实践得知，如果由于技术数据未能清晰整理，从而导致公司管理层未能抓住主要技术文件或结果的关键内容，特别是在债务融资情况下，则将致使致潜在投资者对项目作出回避。

一位银行家曾和我们提到，在技术数据还未被审核过的前提下给投资人提供技术数据是导致融资失败的因素之一。

其次，应确保关键技术和经济项目驱动因素得到全方位理解。

为了吸引投资者并对能够提高项目价值最有效的途径进行决策，公司需要对项目技术可能性和经济驱动因素具有洞察力。

大量钻孔以期开发大量高可信度资源，结果却为过低品位、过高剥采比或冶金过于复杂，则将会为募资带来困难。

在过去的几年当中，我们所见非常优秀的项目开发商在早期即对其它项目参数进行了调研，如冶金、采矿方法和运输等，全部同时进行。

2012年版JORC标准(相对2004年版)标准而言，要求对“矿产资源量” 最终经济开采标准做出更大程度的披露。虽然2012年版JORC标准不要求本身采矿研究以确定最终经济开采或采矿修正因数并用于资源模型当中，但仍要求清晰披露最终经济开采基础，从而鼓励各公司在资源评估初期阶段即开始考虑更为广泛的技术途径和各个经济方面。

图1概述了全面项目调研或运营项目典型规范。在2012年版JORC标准之前，许多公司仅专注于工作流程中的步骤2和步骤3，作为“矿产资源量”估算工作的一部分。

然而，正如图2所示，随着2012年版JORC标准的发布，很多公司在确定“矿产资源量”最终经济开采决策(即使在非常概略的水平)时正在对相关规则的思考存在显著增加。

图2中的规范表明，在“矿产资源量”估算阶段，许多企业都开始涉及需在概略范围研究中使用的一系列技术和经济输入数据。

早期考虑项目的技术及经济性因素能为项目决策提供信息基础，甚至是在项目开发初期;这使企业能够决定该在哪花钱，或者更重要的清晰如何省钱。

随着技术的进步，我们在过去2年中对矿山规划软件能够通过使用上述早期阶段输入数据而大幅降低项目概略研究难度和成本的成果进行了见证。

以某地下金属项目获得的技术优势为例。图3-6为选取地质模型并制作地下矿山形状、规划并报告经济输出以及相对值的流程(见图3-4,图5-6)。

此种类型的分析可用于确定关键参数的变化产生的影响，例如不同生产率、边界品位、冶炼回收率、商品价格等。现在使用新型高级矿山规划技术，就能够在5至10天内完成18个月前还需要1个月以上时间进行的分析工作。

由于此种分析方式结合不同规则下的测试工作及结果(地质、采矿、岩石力学、冶金及相关经济学等)，公司能够开始理解上述结果如何成为潜在项目成果驱动因素。

上述科技基于对现有技术数据最佳评估作出的决定，使企业能够做出明智的项目开发决策并提供给投资者以信心。

因此，关键技术和经济问题即能够得到解决，包括：

· 更多的相同品位和矿化类型是否能够对一个项目进行支持?

· 应侧重于加密钻孔还是勘探钻孔?

· 不同矿石类型是否驱动了不同的运营利润率?

· 此项目是否对商品价格变动特别敏感?

· 基于目前市场前景，是否应继续投资于目前项目钻孔、化验、计划?

这一对项目的洞察所需的资金远远低于1个钻孔的成本。

跟随上述采矿技术和技术的进步，初级采矿及勘探公司便更有可能在目前严酷的环境中获得最好的生存。

最后，初级采矿及勘探公司需要谨慎和有效地对资金进行利用。

投资人...似乎对1美元下勘探工作的预期非常高，并且对最少的花销所能达到的结果尤为感兴趣。”JUMEX 2013*

须承认，能够获取资金的公司都是在目前市场显示出资产收购相关明显机遇以及项目开发成本更为经济。

项目开发成本降低潜力可归因于几个更广泛的趋势：

· 包括钻机和采矿承包商在内，更强大的设备可用性

· 从实验室至咨询顾问，更优质的采矿服务

· 工程和设计公司提高资本敏感性认知

· 北亚地区矿业服务供应商、设备以及设备制造商加大参与力度

上述趋势受多种因素的推动，包括大范围资源市场低迷、北亚地区公司在国际项目和市场资金短缺，在设计和建设方面寻求更广泛地参与。

项目开发商应该多了解上述机遇，以及如何使项目开发的成本效益更高，同时避免项目风险不适当增加。

RPM作为矿业咨询公司，极为敏锐地意识到：要我们的客户提供真正的价值。RPM运用对金融机构在技术要求方面的深刻理解，在不同市场和地区，通过专业技术能力以及行业领先的矿山设计软件方案，将真正的价值提供给客户。此外，RPM国际咨询专家团队、客户群体以及合作伙伴网络遍布发展中国家和发达国家市场，使我们能够帮助初级采矿及勘探公司更好地理解上述风险和机遇。