2020 年中国矿山黄金产量、金矿开采及金矿运营分析

1 三山岛金矿 金资源量 209.6 吨，品位 0.99 克/吨。近 5 年矿石开采量基本保持在 370 万吨，矿石处理量基本保持在 400 万吨。黄金产量基本平稳，年产量在 6.5 ～ 8.4 吨。预计 2021 年扩产项目完成后，三山岛金矿黄金产量继续增长; 2023 年黄金产量可达到 13.94 吨。

2 焦家金矿 金资源量 102.0 吨，品位 1.24 克/吨。焦家金矿近 5 年矿石开采量基本保持在 300 万吨，矿石处理量基本保持在 330 万吨。黄金产量基本平稳，年产量在 7.2 ～ 7.6 吨。焦家金矿 2019 年底完成扩建工程，预计 2023 黄金产量可达到 12.65 吨。在焦家金矿的黄金生产营运成本在 22 美元/克左右。焦家金矿的运营情况基本平稳，近年来黄金生产的营运成本保持在 22 美元/克以下，且有逐年下降趋势。焦家金矿 2018 年后的营运成本将下降至 19.6 美元/克。焦家金矿的开采回收率基本维持在 95.4%，磨矿回收率近年来基本维持在 94.2%。

3 新城金矿 金资源量 239.7 吨，品位 1.01 克/吨。新城金矿近 5 年矿石开采量基本保持在 200 万吨，矿石处理量同样基本保持在 200 万吨。黄金产量基本平稳，年产量平均约为 4.4 吨。新城金矿预计 2022 年完成扩建工程，2023年黄金产量预计可达到 5.19 吨。在新城金矿的黄金生产营运成本在 18 美元/ 克左右。新城金矿的运营情况基本平稳，近年来黄金生产的营运成本保持在 18 美元/克以下。根据公司港股招股说明书测算，新城金矿 2019 年和 2020 年的营运成本将有所增加，达到 29.2 美元/克和 27 美元/克，2021 年将回落到 18.1 美元/克。新城金矿的开采回收率基本维持在 95.01%，选厂回收率 2015 年以来始终保持 95.02%不变。

4 玲珑金矿 金资源量 157.3 吨，品位 1.37 克/吨。玲珑金矿近五年矿石开采量基本保持在 170 万吨，矿石处理量同样基本保持在 200 万吨。黄金产量基本平稳，年产量平均约为 4.2 吨。玲珑金矿拟用 6 年时间扩建产能，2023 年黄金产量预计可达到 4.46 吨。在玲珑金矿的黄金生产营运成本在 16 美元/ 克左右。玲珑金矿的运营情况基本平稳，近年来黄金生产的营运成本保持在 25 美元/克左右，且有逐年下降趋势。玲珑金矿 2020 年的营运成本可能下降至15.9 美元/克。玲珑金矿的开采回收率基本维持在 98.5%，选矿回收率基本保持在 95.4%不变。

5 山东省内其他金矿 合计资源储量 96.4 吨，位于 1 ～ 2 克/吨。除了四大金矿外，山东黄金在山东省内还拥有五家金矿，分别为归来庄金矿、金洲金矿、青岛金矿、蓬莱金矿和沂南金矿。这五家金矿自 2017 年以来产量基本稳定，矿石开采量总量和矿石处理总量预计均维持 220 万吨左右。受青岛鑫汇金矿改扩建的影响，黄金年产量在 2021 年后预计出现小幅增长，达到 6.3 吨。在山东省内其他金矿的黄金生产平均营运成本在 35 美元/ 克左右 。山东省内其他金矿的运营情况基本平稳，除沂南金矿营运成本较高外，其他五座矿山黄金生产的营运成本平均在 35 美元/克左右。山东省内其他金矿的平均开采回收率基本维持在 96.7%，平均选矿回收率基本保持在 90.9%。山东黄金在山东省外拥有三家金矿，分别为赤峰柴金矿、福建源鑫金矿和西和中宝的四儿沟门矿山。这三家金矿自 2015 年以来产量基本稳定，矿石开采量总量预计维持在 70 万吨，矿石处理总量预计维持在 80 万吨。黄金总产量预期小幅增长，维持在 200 万吨，2023 年预期产量达到 250 万吨。山东省外的金矿运营情况基本平稳。赤峰柴金矿和福建源鑫金矿的黄金生产营运成本平均在 19.5 美元/克左右，西和中宝的黄金生产营运成本平均在 36.5 美元/克右。山东省外金矿的平均开采回收率基本维持在 94.1%，平均选矿回收率基本保持在 91.3%。随着现有在建矿山产能逐步达产，未来 5 年公司黄金产量将逐步提升。预计 2023 年国内矿山黄金产量可达 45.1吨。