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分析人士指出，当前市况下，A股很难有指数“单边牛”的机会，资金主要追逐的是结构性行情，源源不断的资金涌入可能导致结构性行情特征走向自我强化，部分行业和个股在高估值的路上越走越远，在这种背景下，“爆款基金”与“资金牛”之间的关系，主要体现在基金重仓的板块和个股之中，并不能理解为整个A股市场的投资机会。
接二连三的爆款
近期A股市场呈现反复震荡态势，而上周有三只“爆款基金”再现江湖。
5月19日，鹏华成长价值混合基金发布公告称，基金于5月18日成立，首募规模为59.82亿元。
5月20日，南方某大型基金公司发布旗下某股票基金合同生效公告，基金单日募集规模达269.67亿元，为2020年以来首发规模最大的偏股型基金。
5月21日晚间，汇添富基金发布关于汇添富优质成长混合提前结束募集的公告，称汇添富优质成长混合于2020年5月18日开始募集发售，原定募集截止日为2020年5月22日；据了解，5月18日汇添富优质成长的首募规模或已超过110亿元。
接连出现三只“爆款基金”，意味着权益基金发行较此前明显回暖。据数据统计，本周将有20只新基金发行，其中不乏银华、东方红、景顺长城等权益投资见长的基金公司将陆续发行新产品，多位知名基金经理将同台竞技。
配置焦虑
一方面是资金源源不断地涌入，另一方面是A股低位反复震荡，令人感受不到资金的热情。缘何出现这种奇怪的违和感？“震荡市‘爆款基金’仍频出，主要原因恐怕是当前市场环境。”某知名基金经理指出，前些年投资者只要选对了行业，随便买哪只股票，大概率是能赚到钱的。但目前来看，市场很难有指数单边向上的趋势，必须通过挖掘结构性机会才能赚钱，这就需要投资者对行业和公司有深度研究。普通投资者更倾向于将钱交给专业机构来打理。
一位资深个人投资者表示：“我炒了这么多年股票，今年这个市场完全不知道该怎么操作了。”
并非所有的新发基金都能成为“爆款基金”。某大型基金公司人士表示，很多投资者买“爆款基金”是认准了他们所看好的基金经理，和市场向上还是向下关系不是很大，“爆款基金”在震荡市出现，体现的是优秀权益投资品牌的兑现。
“资产荒”下的配置焦虑也是原因之一。“近两年真的不知道把手上的钱放哪？买理财买货币收益都很低，信托产品的收益率也比以前低了一大截，且很难买到。优质权益类基金的收益很有吸引力，万一市场震荡还可以随时转换成债券基金。”一位基金投资者表示。
投资者风险偏好不断提高的同时，投资行为也愈发理性。“基金投资者现在也不是一味地追涨杀跌，很多人会逆势布局，2020年以来至今，上证综指多数时间在3000点以下震荡，也是布局的好时机。”北京某基金公司人士表示。
震荡中进行长期布局
近一段时间A股市场震荡特征明显，上证综指近5个交易日跌幅已超2%，徘徊于2800点附近；深证成指同期下跌3.01%，创业板指也下跌近3%。对于后市，基金经理们分歧明显，有部分基金经理看好景气度较高的新成长、内需消费以及高股息低估值的蓝筹板块；也有部分基金经理表示，目前仅保留部分权益仓位，甚至做了情况更坏的打算。
东方基金权益投资总监、东方欣利混合基金拟任基金经理许文波表示，后期权益市场仍面临外部需求受困及内部需求复苏不及预期的可能，上市公司业绩随经济基本面进一步企稳回升的概率虽然存在，但距离此前的业绩预测将有所差异，预计二季度市场可能在某种程度上修正相应预期。同时，内需表现略好于海外，加之A股估值低位，预计市场将以震荡为主。看好景气度较高的新成长、内需消费以及高股息低估值的蓝筹板块，逐步在震荡行情中进行长期布局。
一位基金经理称，对后市并不乐观，未来或保留一定仓位，同时对股票的苛刻度有所增加。
某基金人士表示，A股目前的政策环境相对友好，但与之前数周不同，海外需求预期开始有所反复，交易层面未出现进一步的利好信号。
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