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2021年2月SMM中国电解铜产量为82.18万吨，环比增长2.89%，同比增加20.31%。
2月实际生产天数较少，但月度产量环比仍录得小幅增长，因部分冶炼厂从检修中恢复。另外，据SMM了解，2月国内硫酸价格继续上涨，其中华东与华中地区涨幅最为明显，这也弥补了部分因铜精矿TC下滑所带来的压力。不过，今年2月同比增量仍然明显，主要因为去年2月硫酸胀库压力导致部分炼厂减产。但是，因为春节归来后铜价的迅速冲高抑制了下游买盘，消费恢复周期长于预期，冶炼厂面临较大成品库存压力。
从3月份排产计划来看，虽然冶炼厂目前承受TC下滑的压力，但是粗铜供应尚充足，3月基本无检修计划。SMM预计3月国内电解铜产量为85.48万吨，环比增加4.01%，同比增加14.94%（去年同期山东地区炼厂因资金压力产量处于低位，另有环保及疫情导致的硫酸胀库压力均对炼厂产量形成拖累）；至3月累计电解铜产量为247.54万吨，累计同比增长14.99%。
氧化铝
SMM数据显示，2021年2月（28天）中国氧化铝产量585.7万吨，其中冶金级氧化铝564.7万吨，冶金级日均产量20.17万吨，环比增加9.89%，同比增加9.16%。2月北方地区运行产能环比1月有所抬升，数家氧化铝厂在月内追补前期因焙烧受限而缺失的产量。
截至3月上旬，中国冶金级氧化铝运行年产能7182万吨，预计3月（31天）冶金级氧化铝产量625万吨左右，日均产量20.15万吨附近，环比2月基本持平，需持续关注北方地区高成本边际产能变动情况。
电解铝
SMM数据显示，2021年2月（28天）中国电解铝产量301.7万吨，同比增长5.23%。截至3月初，全国电解铝运行产能达3968万吨，有效建成产能规模4354万吨/年，全国电解铝企业开工率91.1%。2月份云南神火、云南宏泰及内蒙古创源二期等新投产能持续贡献边际增量，当月国内电解铝日均产量10.77万吨，环比小增0.06万吨。SMM调研2月铝水占比59.3%，环比下降4个百分点。
进入3月，供给端看，此前国内新投产能将持续放量，当月国内电解铝产量预计达334.4万吨，同时进口量因2月底进口窗口打开或能达15万吨左右；需求端，当前铝下游处于季节性回暖状态，整体来看国内电解铝社会库存至3月底或达135万吨左右水平，3月底至4月初有望进入去库区间。需持续关注新增项目投放进度与下游需求复苏情况。
原生铅
2021年2月全国电解铅产量25.05万吨，环比下降4.14%，同比上升17%。2021年1-2月产量累计同比上涨8.69%。2021年涉及调研企业总产能为548.1万吨。
据SMM调研，2月份适逢中国传统春节假期，多数中小型冶炼企业顺势进入检修或放假状态，又因2月仅28天，冶炼企业正常生产时间较平时减少，当月产量录得下降。而相较于历年的2月（春节月），一般环比减量在3-5万吨不等，今年仅是减少1万余吨。主要原因：一方面，部分原生铅企业产能较往年扩大；另一方面，部分中大型企业并未因春节或者工作日减少而限制生产，同时如新凌、铜冠、蒙自等企业更是在2月结束检修后，基本恢复正常生产。故，2月电解铅产量如往年惯例减少，但降幅收窄。
展望3月，全月为31日，冶炼企业恢复正常工作日，多数企业产量计划较2月上调；同时在春节期间检修或放假的企业亦是于3月份逐步恢复生产，如河南岷山、湖南金贵、华信、水口山志辉等产量均有增加，使得3月电解铅产量大幅上升，SMM预计3月电解铅产量将上升近万吨，至28.87万吨。 再生铅 2021年2月全国再生铅产量21.8万吨，环比下降33.43%，同比上升506.31%，2021年1-2月累计产量同比增加235.52%。
据SMM调研，2月以来，再生铅冶炼企业大多放假停产，因此，2月再生铅产量环比走低。但同时，担心工人节后复工由于疫情防控原因受限，部分再生铅炼企今年春节期间维持正常生产，尤其安徽地区于去年年底投产的新扩建企业，如天畅、骆驼、超威等均未停产，加之去年1-2月正值疫情最严重的时期，再生铅炼企多停产，因此，今年2月全国再生铅产量和1-2月再生铅累计产量均同比大幅增加。 进入3月，大多再生铅炼厂进入复工复产节奏，仅个别如广东新生环保、内蒙森润、江西齐劲等再生铅炼厂顺势进入检修，延迟复工。总体而言，3月全国再生铅产量预计增加12万吨，至33.83万吨。需关注的是，贵州台江地区炼企受政府环保管控影响，同样复工受阻。另外，山东中庆于2月底开始检修2周。
精炼锌
2021年2月SMM中国精炼锌产量47.12万吨，环比减少7.11万吨或环比减少13.1%，同比增速4.03%，1至2月累计产量101.4万吨，累计同比增加3.26%。 其中2月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.17万吨，环比减少8.72%。其中2月样本矿产锌产量39.4745万吨，样本再生锌产量1.575万吨。
据SMM调研，2月国内精炼锌产量基本符合预期。导致2月国内精炼锌产量下滑的主要原因：春节期间冶炼厂季节性的停工或控产，以及国内2月份仅28日，日产量环比少三日；其他检修及检修恢复的炼厂的生产情况基本符合预期。
进入3月，SMM预计国内精炼锌产量环比增加4.81万吨至51.93万吨，暂未恢复至1月产量水平。据SMM了解，3月部分春节期间停工及检修的炼厂逐步复产，加之3月天数环比增加3日，精炼锌总产量环比增加符合预期，但导致产量未回归1月水平的原因是甘肃/新疆/湖南/云南地区炼厂检修，目前国内锌矿加工费依然处于低位，后续关注低利润下冶炼厂开工率情况。
精炼锡
2021年2月份精炼锡产量11829吨，较1月份减少25.45%。2月份经历春节假期，多数冶炼厂停产放假，仅云南、内蒙和浙江地区个别企业保持生产，江西、广东地区的部分冶炼厂甚至停产至3月初才复工生产，因此2月份精锡产量环比出现较大降幅。进入3月，个别冶炼厂因设备检修、工人返岗缓慢等因素尚未恢复正常生产，预计产量将受到些许影响，预计3月份国内精锡产量将上升至15000吨左右。
电解镍
2021年2月全国电解镍产量约1.37万吨，环比增加5.33%，同比增1.7%，产量较上月增加692吨。2月份国内依然仅2家冶炼厂在产，其中甘肃及新疆冶炼厂受春节因素影响较小，均如期完成排产，分别实现产量12600吨及1073吨。而其他冶炼厂的电解镍产线依然处于停产状态。
预计2021年3月全国电解镍产量或为1.42万吨，其中甘肃、新疆冶炼厂在稳定生产的基础上，因3月自然天数较多，生产环境较好，排产量将小幅增加。而天津冶炼厂3月已经开始投入复产工作，吉林冶炼厂最快将在3月底复产电镍产线。因此预计3月全国电解镍产量有望进一步增加。
镍生铁
2021年2全国镍生铁产量环比减1.88%至3.78万镍吨。分品位看，高镍铁2月份产量为3.14万镍吨，环比减0.58%；低镍铁2月份产量为0.65万镍吨，环比减7.76%。2月份高镍镍铁产量出现下滑与自然天数有较大关系，虽有厂家因镍矿库存问题产量下滑甚至暂停生产，但亦有铁厂检修恢复，综合产量下滑较小。低镍铁产量的减少跟华东铁厂停产检修有关。3月全国镍生铁产量预期环比上涨5.01%至3.97万镍吨，其中高镍生铁环比增长2.87%至3.23万镍吨，低镍生铁环比增长15.4%至0.75万镍吨，3月份高镍生铁产量小幅增加，主要与自然天数有关，低镍铁产量增幅明显，除了自然天数的原因外，与部分200系一体化厂家复产有关。
硫酸镍
2021年2月全国硫酸镍产量1.51万吨金属量，实物量为6.85万实物吨，环比减5.86%，同比增132.91%。其中，电池级硫酸镍产量为6.09万实物吨，电镀级硫酸镍产量为0.76万实物吨。2月部分镍盐厂受春节假期停工或原料（主要是中间品）供应紧张，产量下滑；另外，某大厂于1月受意外事故影响致硫酸镍产线停产，2月底硫酸镍自溶产线才恢复生产。
据调研了解，3月硫酸镍产量较2月，下游新能源需求仍旺盛，硫酸镍持续处于供不应求的状态，一方面某大厂及因春节假期停产的企业均已复工，产量有所回升；另一方面，因近期镍价暴跌，电池级硫酸镍较镍豆溢价创近3年来新高，推动硫酸镍下游企业大量采购、溶解镍豆。因此，预计2021年3月全国硫酸镍产量环比增幅15.19 %，同比增幅65.22%，至1.74万金属吨。
镁锭
2021年2月全国镁锭产量71401吨。
年初期间，我国镁价呈现冲高回落态势，加之2月正值农历新年，各厂普遍采取较为稳健的生产策略，一方面积极去库存以降低节后累库风险，另一方面提高自身期货订单占比用以稳定节后镁价。期间除个别镁厂因自身原因停工以外，各厂产量普遍维持在一个较为稳定的生产状态。
进入3月，当前较高价位以及现货供应量的回升，加重了市场的看空情绪，镁价成弱势盘整态势。考虑到各厂期货订单基本结清，市场现货量持续增加，在买涨不买跌心态影响下，下游采购较为谨慎，持续走弱的现货成交量以及的下探的镁价对后期企业提高产量形成一定阻力，企业维持当前产量概率较大，加之近期部分厂家复工，预计我国3月镁锭产量在当前基础上或迎来小幅回升。
工业硅
SMM调研显示2021年2月中国工业硅产量20.2万吨。 主产地新疆因电站检修2月产量环比减少1万余吨，云南、四川两省产能季节性减产产量环比减少近0.9万吨。此外贵州、广西两省产能因电价上涨原因在2月初几乎全部停产。而没有电量供应限制地区的产能供应环比略增，如陕西、湖南等区域硅厂由于硅价处在相对高位盈利改善而增产或复产，因产能较小对整体供应补充有限。
当前仍处在主产区云南、四川枯水时节，预计3月西南产区供应不会有太大变化。内蒙古蒙西硅厂于3月初停产产量环比缩减。全国工业硅供应主要增量在北方区域，主因新疆电厂检修完成后硅厂开工负荷增加。SMM预计全国3月工业硅产量将在21-22万吨之间。
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