进口煤坍塌式下跌 市场得到重新洗牌

本周，北方港口库存继续向上累积，保持高位；且在需求低迷、发运减少的情况下，各港疏港压力加大，高位库存对煤价压制作用明显。此外，国际市场互相踩踏，并大幅下跌，给内贸市场带来一定压力，贸易商恐慌情绪加重，降价抛货情况增多且降幅扩大。部分贸易商已经抛不出去，即使降价，市场煤也无人问津。

目前，各环节库存高位，接卸港下锚着大量外轮等待接卸，下游高位的库存难以消化，更谈不上北上拉煤，造成环渤海港口下锚船稀少；北港业务部门采取措施疏港，要求客户加快中转，贸易商加快抛售，煤价继续承压下行。虽坑口煤价也出现下跌，但坑口与港口不一样，北港直接面对南方沿海市场，受进口煤冲击较大。而坑口除了少部分去往北方港口以外，销量主要流向周边省市；广大内陆省市受进口煤冲击明显小很多，这也促使产地煤价跌幅不及港口，发运倒挂幅度扩大，5500大卡蒙煤发运港口已倒挂155元/吨，多数贸易商暂停发运。本周，铁路、港口控制无效菜单，促使铁路车流下降，港口垒库速度放缓，但整体库存依旧处于高位运行。截止目前，环渤海港口库存已升至3226万吨，较五月初增加了477万吨，场地垛位紧张，市场看跌情绪浓厚。为及时止损，贸易商出货意愿提升，报价继续松动；而下游刚需压价严重，港口实际成交冷清，少量成交价继续下探。

今年，进口煤完全放开，叠加四月份，进口煤继续实施零关税；政策层面上放宽后，进口煤通关逐渐顺畅，再加上进口煤与国内煤相比具有很大的价格优势，促使中国终端用户采购积极性上升，大量进口煤涌入到了国内市场。五月份以来，国内市场供应充足，社会各环节库存普遍处于高位，国内煤价持续走弱。雪上加霜的是，五月中旬开始，由于欧洲地区市场供应远大于需求，欧洲、印度等国需求释放程度也不及预期，日韩等东南亚电厂库存又保持高位，对进口煤需求有限；而此时，中国经济恢复较快，煤炭需求在增加，大量卖不出去的南非、哥伦比亚、美国等国的煤炭都集中进入中国市场，且价格呈踩踏式下行，也使得外煤价格承压下跌，不得不降低报价以保持竞争优势。后期来看，来自这些国家的进口量或将有所增加。受进口煤冲击影响，大量国内贸易商无力支撑，纷纷抛货后惨淡离场，市场将得到重新洗牌。